솔직히 저는 이 정도까지 무너질 줄 몰랐습니다. 7월 초중반 조정 정도는 예상했지만, 추풍낙엽처럼 쏟아지는 매도 앞에서 제가 들고 있는 코스닥 종목을 바라보며 하루에도 열두 번 손절을 고민했습니다. 지금 시장은 단순한 조정이 아닙니다. 매도가 매도를 부르고, 악재가 악재를 만들어내는 구조적 악순환 속에 개인투자자들은 멘탈 붕괴 직전까지 내몰리고 있습니다.지금 시장, 왜 이렇게까지 무너진 걸까요?제가 시장을 보면서 가장 먼저 든 의문은 이겁니다. 악재가 새로 생긴 것도 아닌데, 왜 매일 이렇게 빠지는 걸까? 그 답을 찾다가 '자기강화 현상'이라는 개념을 다시 떠올렸습니다. 조지 소로스가 자신의 재귀성 이론(Reflexivity Theory)에서 설명한 개념입니다. 여기서 재귀성 이론이란, 투자자들의 심리와..

코스피가 이틀 만에 16% 폭락하면서 서킷 브레이커가 연이어 발동됐습니다. 20년 넘게 국내 주식시장을 지켜봐 온 저도 이번만큼은 솔직히 손이 떨렸습니다. 수치보다 더 무서운 건 지금 이 시장이 어디까지 무너질지 아무도 모른다는 사실입니다.시장 붕괴, 숫자로 확인한 공포올해 초부터 지난 4월 28일까지 외국인은 코스피 시장에서 약 197조 2천억 원을 순매도했습니다(출처: 코스콤). 지난해 연간 순매도 규모인 9조 원의 약 20배에 달하는 수치입니다. 하루 만에 5조 7,400억 원이 빠져나갔던 4월 28일, 저는 그날 장 마감 후 화면을 보며 한동안 멍하니 있었습니다.이런 외국인 매도 폭탄이 쏟아지면 신용융자 잔액을 안고 버티던 개인 투자자들이 직격탄을 맞습니다. 여기서 신용융자란 투자자가 증권사로부터..